Что хорошего в инфляции
Что такое инфляция
Это общий прирост цен в стране в течение длительного периода. Когда говорят об инфляции, часто подразумевают обесценивание денег: за одну и ту же сумму спустя какое-то время можно купить меньше товаров. При инфляции не обязательно повышается стоимость всех товаров, некоторые могут даже подешеветь, но в целом уровень цен в стране растет.
В зависимости от роли, которую играет государство в экономике, выделяют два вида инфляции.
Открытая инфляция бывает в странах с рыночной экономикой. Деньги обесцениваются, цены растут, а уровень жизни падает. Государство регулирует инфляцию и снижает доступность денег для экономики — повышает налоги, ключевую ставку и т. д.
Скрытая инфляция возникает, когда государство жестко регулирует цены. Такие запреты приводят к дефициту товаров, так как издержки производителей растут и они вынуждены снижать объемы производства. Из-за увеличения себестоимости и невозможности компенсировать растущие затраты страдает качество товаров.
Существует классификация, которая привязана к темпу прироста стоимости.
Умеренная инфляция — до 10% в год. Низкие темпы прироста благотворно сказываются на экономике: растет оборот денежной массы, дешевеют кредиты, инвесторы вкладывают в новые производства. Деньги быстро обесцениваются, их выгоднее тратить, а не копить.
Например, в 2020 году инфляция в США составила 1,36%. Американская экономика считается в этом плане одной из самых стабильных в мире: правительство жестко контролирует бюджетные расходы, цены практически не растут, а производство ориентировано не только на покупателей внутри страны, но и на экспорт.
Галопирующая инфляция — до 50% в год. Кризисная ситуация для экономики: деньги обесцениваются быстро, банкам становится невыгодно выдавать кредиты. Хранить деньги на депозитах и вовсе нет смысла, поэтому население предпочитает тратить накопления. Спрос растет, а это снова приводит к повышению цен.
С инфляцией в десятки процентов столкнулись россияне после кризиса 1998 года. В 1999 цены выросли на 36,5%, в 2000 — на 20,2%, в 2001 — на 18,5%. В то время производство практически не развивалось: сырье и оборудование резко подорожали, а банки давали кредиты бизнесу в лучшем случае под 40—50% годовых.
Гиперинфляция — до десятков тысяч процентов в год. Такое происходит, когда объем импорта превышает объем экспорта и государство печатает все новые деньги, пытаясь остановить отток капитала. Население и предприятия переходят к натуральному обмену, так как цены даже за один день могут вырасти в разы.
Причины
Большинство причин так или иначе связано с количеством и доступностью денег для экономики. Такие факторы называют монетарными. Инфляция ускоряется, когда свободных денег в экономике становится больше.
Вот почему это может происходить:
На обесценивание денег влияют и немонетарные факторы — не связанные с их количеством в обороте:
Таких немонетарных факторов тоже много.
Цены зависят даже от того, как сами граждане оценивают инфляцию. Экономисты используют термин инфляционные ожидания — когда покупатели постоянно ждут роста цен, закупаются впрок и создают ажиотажный спрос, из-за которого действительно увеличивается стоимость товаров. Тогда производители прогнозируют высокую инфляцию, начинают заранее поднимать цены, чтобы компенсировать будущие издержки.
Составляющие
Обесценивание денег происходит по двум причинам: из-за инфляции спроса и издержек.
Инфляция спроса появляется, когда объем зарабатываемых населением денег выше стоимости произведенных всеми этими людьми товаров и услуг. Доходы растут, но тратить заработанное не на что, так как товаров попросту не хватает. В результате цены начинают расти, чтобы сбалансировать спрос и предложение.
Инфляция предложения начинается, когда увеличивается себестоимость товаров и услуг — например, из-за роста тарифов. Чтобы сохранить рентабельность, производители повышают цены.
Измерение
В России инфляцию считает Росстат. Для этого каждый месяц статистики смотрят, как меняются цены на товары и услуги, которые входят в потребительскую корзину. Потребительская корзина — это набор из примерно 700 товаров и услуг, начиная от продуктов питания и заканчивая смартфонами и автомобилями.
Методология расчета инфляции РосстатаDOCX, 307 КБ
Структура потребительской корзины россиян, РосстатPDF, 6,54 МБ
Изменение цен наблюдают во всех регионах, а потом высчитывают средний показатель инфляции по стране. Похожую методику расчета используют и статистики в других странах.
Последствия
Умеренная инфляция нужна для развития экономики: если цены не растут или даже падают, производить новые товары становится невыгодно.
Инфляция в России
СССР был государством с административной экономикой, инфляция в стране проявлялась в дефиците товаров, в том числе и первой необходимости. Официально данные об инфляции власти не публиковали, а независимых оценок не было. Например, величину прироста цен в конце восьмидесятых в СССР разные исследователи оценивают от 0,9 до 13%. Официальную информацию о динамике цен в России начали публиковать с 1991 года.
Какой уровень инфляции в России
Сильнее всего цены росли в начале девяностых. Пикового значения инфляция достигла в 1992 году — 2600%. В 2009 году, впервые в истории современной России статистики зафиксировали инфляцию в стране ниже 10% — она составила 8,8%. Самый низкий показатель за последние 30 лет наблюдался в 2017 году — 2,5%. В 2020 году, по данным Росстата, цены выросли на 4,9%.
Какой должна быть инфляция в России
В Центробанке ставят цель достигнуть уровня инфляции 4% в год. Экономисты считают, что это позволит промышленности развиваться, не будет мешать банкам выдавать дешевые кредиты, а людям и предприятиям — брать их.
Чем опасна высокая инфляция
Высокая инфляция мешает планировать расходы: проще сразу все тратить, чем копить. Государство не может обеспечивать малоимущих и пенсионеров достойными социальными выплатами, потому что индексация пособий не успевает за ростом цен. Усиливается социальное расслоение общества.
Владельцы предприятий не могут прогнозировать продажи, поэтому объемы производства падают. Растут процентные ставки по кредитам. Торговать становится выгоднее, чем производить: оборот капитала в посредничестве выше, а значит, и прибыль тоже. Экономика не развивается.
Можно ли заморозить цены, чтобы они не росли
Если заставить предприятия и магазины не повышать цены, но разрешить расти массе денег в стране, возникнет скрытая инфляция. Население начнет активно тратить, а это приведет к дефициту. Снизится качество товаров: чтобы удерживать невыгодные для себя цены, производители будут жертвовать качеством.
Кто и как сдерживает цены
Государство пытается регулировать инфляцию. Если нужно ее ускорить, Гознак печатает больше денег. Одновременно с этим Центробанк снижает ключевую ставку — процент, под который государство дает займы коммерческим банкам. Они, в свою очередь, могут кредитовать по низкой ставке население и предпринимателей.
Доклад о денежно-кредитной политике в России, ЦентробанкPDF, 3,7 МБ
В это же время снижаются и ставки по вкладам: банкам выгоднее занимать у государства, чем привлекать вклады у населения. Люди перестают копить и начинают тратить. Оборот денег растет, а вместе с ним — спрос и цены на товары.
Если нужно замедлить инфляцию, Гознак печатает меньше денег, а ЦБ повышает ключевую ставку. Банки занимают не у государства, а привлекают граждан открывать вклады. Люди перестают тратить и несут деньги на депозиты. Ставки по кредитам растут. Оборот денег снижается, падают цены и спрос на товары.
Инфляция это хорошо или плохо?
Что такое инфляция понять не просто. Уж тем более не легко разобраться в сути явления, его причинах и решить как к нему относиться. Инфляция, это хорошо или плохо?
Инфляция — это обесценивание денег, или рост цен на какие-то не единичные товары. Вроде просто, но на самом деле — нет. Так что такое инфляция простыми словами…
Миллиарды долларов Зимбабве
Как это работает
Например, в некотором царстве, в некотором государстве появилось у жителей много денег чудесным образом. Важно, что они их не заработали, не пекли пирожки и не ловили рыбу, а просто получили в подарок от царя и министров. Государство, в свою очередь, их просто напечатало больше, то есть не одолжило в другом месте, не получило из-за границы продав что-то.
Что произойдет? Радостные жители пойдут на базар за покупками покупать пряники. Продавцы пряников знают, что спрос на них есть, у людей есть средства и они хотят их потратить. Есть два варианта:
Но товара ведь не бесконечное количество, мгновенно взять его негде и вариант «дешево» выглядит непривлекательным, много просто не получится. Поэтому цена будет повышаться. До каких пор? Пока не перестанут покупать.
И вот уже за новенькие деньги не получается купить столько же, как раньше. Цена выросла. А раз она растет, нужно доставать свои сбережения и покупать сейчас — завтра будет дороже. Ситуация повторяется уже на новом витке, стоимость снова идет вверх.
Тут важно отметить, что речь идет не о периодическом колебании цен, а о системном и долгосрочном их повышении на большое количество товаров и услуг в рамках всей страны. Дело не в жадности бизнесменов, а в ситуации на рынке.
Если бы «фантики» не раздавались просто так, а зарабатывались, то и продукции выпускалось бы побольше, и спрос бы балансировался предложением (товарно-денежный баланс). И главное, процесс был бы медленным и все участники рынка успевали бы на него реагировать.
Инфляция — это хорошо. Это значит у населения есть за что покупать. С оговоркой…
Когда уровень инфляции небольшой, стабильный и прогнозируемый, это значит, что экономика развивается, денег зарабатывается и тратится немножко больше.
Инфляция возникает когда:
В любом случае — быстро нарушается баланс между спросом и предложением. Цены растут, и это, в свою очередь, стимулирует потребление, и они повышаются снова и снова.
Инфляция — это плохо. Возникает рост цен, народ беднеет, а бизнес теряет клиентов…
Когда уровень инфляции относительно высокий, стоимость потребительских товаров повышается намного быстрее, чем доходы, возникает паника, народ пытается избавиться как можно быстрее от «цветных фантиков» в которые стремительно превращаются деньги.
Если бы народ из примера выше не тратил сбережения из страха, что «завтра подорожает» он бы мог положить их на депозит в банк, а тот, в свою очередь дал бы кредит для развития какого-то производства, инвестировать в свой бизнес, была бы возможность накопить на крупную покупку, вложиться в образование… В общем — «играть в долгую».
Инфляция на самом деле
Инфляция это просто индикатор того, что происходит в экономике. Если она управляемая и прогнозируемая — все нормально в нашем государстве. Но если ситуация развивается неконтролируемо, граждане паникуют и перестают верить в свою денежку, и она обесценивается.
Важно, чтобы сохранялось равновесие скорости появления новых «фантиков» у тех кто покупает и возможностей производить у тех, кто продает. Тогда это уже не фантики, а эквивалент полезной работы — деньги.
Инфляция простыми словами
Что вообще означает низкая и высока инфляция? Если совсем простым языком инфляция: низкая — меньше 5%… а высокая — больше? Но для разных стран и экономик значения относительные, для развитых разница между 2% и 3% уже проблема, для других 1000% почти победа (Например, в Венесуэле в 2018 было — 1 370 000%, прогноз на 19-й год — 10 000 000% десять миллионов процентов). Отрицательного значения не бывает, просто потому, что в этом случае используется другой термин — дефляция.
В Венесуэле другого применения купюрам уже нет. Только хенд-мейд.
А что если правительство позаботится о своих гражданах и установит фиксированную стоимость, прикажет ценам «не расти». Тогда, конечно инфляции не будет… ее не будет заметно. Зато очень заметным будет дефицит. Никому не будет интересно продавать ниже рыночной стоимости, никто не станет выпускать больше, ведь это будет значить больше убытков.
Появится параллельная реальность — «черный рынок», а там то цены будут чудесно отражать действительность.
Не стоит путать инфляцию и девальвацию, хотя процессы и очень похожи. Девальвация — обесценивание национальной по отношению к другим валютам. Процесс похожий, но протекает не на внутреннем рынке, а на внешнем. Причем оба симптома могут быть как сильно связаны, подстегивать друг-друга, так и не иметь сильного взаимного влияния.
Например, если что-либо завозится из-за границы, то снижение курса своей валюты, вызовет подорожание… Этот процесс всем нам неплохо знаком.
Так инфляция, это хорошо или плохо?
Когда темпы инфляции повышаются — это не обязательно плохо и наоборот, понижение не обязательно хорошо. Рост инфляции — это хорошо, когда это немного и не быстро и плохо, когда слишком быстро.
Индикатор просто показывает, что что-то приходит, красная лампочка зажглась, прогнозы сильно разошлись с действительностью. Так же как и высокая (или низкая) температура у человека — симптом болезни, но не ее причина. Чтобы понять, что именно происходит с экономикой нужно смотреть и на другие показатели, а их десятки…
Хорошо, когда известны причины и есть понимание, что предпринять, чтобы управлять процессом. Плохо, когда исправлять ситуацию берутся некомпетентные люди, либо предпринимаются популистские меры, только для того, чтобы выиграть выборы «здесь и сейчас».
Инфляция – плохо или хорошо? Почему инфляция так нужна
Каждый взрослый человек хоть немного знаком с понятием «инфляция», но далеко не все правильно определяют для себя этот экономический термин. Большинство потребителей считает, что инфляция связана с падением экономики и ругает правительство за неправильную финансовую политику.
Однако инфляция далеко не всегда означает ухудшение ситуации на рынке и ухудшение жизни населения – инфляция оказывает и положительное влияние на экономическую ситуацию в стране. Инфляция – это плохо или хорошо, я разбираюсь в данной статье!
Что такое инфляция
Под данным термином обычно имеется в виду обесценивание валюты при росте цен на товары. Понятие родилось на стыке XIX и XX веков, когда практически повсеместно были введены бумажные деньги.
Инфляция может возникать по нескольким причинам, одной из которых является увеличение денежной массы при выпуске новых купюр. Но существуют и несколько других причин возникновения инфляции:
Разновидности инфляции
Инфляция подразделяется на 3 вида по степени интенсивности:
Инфляция — хорошо или плохо?
Конечно же, большинство обывателей привыкло ругать инфляцию – никому не нравится рост цен в магазинах. Но существует и обратное явление – дефляция, при которой цены падают.
Казалось бы, такому развитию событий остаётся только радоваться, но на самом деле оно гораздо хуже сказывается на экономике, чем инфляция.
Почему инфляция — это хорошо? Возьмём для примера компанию, занимающуюся изготовлением выпечки — при искусственном снижении цен на товары упадут доходы компании, следовательно, руководству придётся сокращать штат, что приведёт к росту безработицы в отдельно взятом случае.
Однако, если рассматривать ситуацию в глобальном масштабе, то всё выглядит гораздо хуже – предприятию придётся закупать товары более низкого качества, следовательно, упадут доходы у производителей сырья, и они в свою очередь будут должны подумать об удешевлении своей деятельности.
Конечно, отдельно взятое предприятие не способно вызвать коллапс в государственных масштабах, но если цены будут искусственно снижаться повсеместно – то дефляция приведёт экономику в упадок.
Что касается инфляции, то при умеренном и предсказуемом её росте доходы как потребителей, так и продавцов повышаются – это практически экономическая аксиома.
Стабильный рост позволяет руководству предприятий планировать собственную деятельность, а также вкладываться в новые проекты, что приводит к развитию экономики в целом.
Кроме того, благодаря инфляции повышаются налоговые выплаты, а следовательно государство имеет возможность повышать зарплаты бюджетникам. Вот почему инфляция, кроме того, что это естественно и неизбежно – еще и хорошо.
Инфляция в России
По оценкам экспертов оптимальный уровень инфляции для России – 4% в год
Хотя в 2018 году она составила 2,5%, что является рекордным показателем за всю историю экономики России. В 2019 году цифра дошла до 4,2%, но это не значит, что финансовая ситуация в стране ухудшилась – Центробанк, который занимается контролем инфляции, ставил целью удержать её именно на этом уровне.
ЦБ России осуществляет регулирование цен за счёт изменения кредитной политики, а, конкретно подъёма или снижения ключевой ставки (процента, по которым коммерческие банки могут получить кредит у ЦБ или инвестировать в него деньги). Её периодические изменения позволяют удерживать инфляцию на стабильном уровне.
Таким образом инфляция является фактором, который удерживает экономику России на стабильном уровне. Так что ничего плохого в умеренной инфляции нет, поэтому она скорее является благом для экономики России и любой другой страны.
Почему инфляция – это хорошо?
Недостатки инфляции
А чтобы ни инфляция, ни дефляция тебя никак не касались, нужно получать стабильный и адекватный доход. Онлайн-инвестиции в надежные и доходные проекты помогут тебе с этим! С лучшими инструментами я предлагаю познакомиться в моей рубрике Инвест идеи! Залетай, бро 😉
Что такое хорошо и что такое плохо. Экономика для чайников или почему инфляция, это хорошо?
На фоне подъемов постов про «ох. еть какие цены»
С просторов интернета, инфляция для чайников. Текст длинный, но крайне полезный в объяснении чайникам(на троллях не работает, на то они и тролли) темы «Почему инфляция, это если не хорошо, то точно не плохо»
Типа как открываем раздел Economics for Dummies.
Однако мы пьем таблетки, чтобы вылечиться, хотя у всех у них есть побочные эффекты.
И еще одна оговорка: я рисую идеальную упрощенную картину, чтобы показать «архитектуру» экономики. Многие из доводов нивелируются коррупцией и прочими негативными явлениями, но они невилируются не на 100%, а значит все равно так будет работать. Коррупция еще не отменяла законов экономики.
Представьте, что есть два фермера: русский и американский.
Например в базовой точке у нас 1 рубль = 1 доллару. Одна буханка хлеба в США стоит 1 доллар, а в России 1 рубль. На рынке США ходит общая масса денег 100 долларов и предлагаются к продаже 100 буханок хлеба. На русском соответственно ходит 100 рублей и предлагается 100 буханок хлеба.
При этом рынок экспорта/импорта будет мертв, потому что если русский повезет свой хлеб продавать в США то в США он будет стоить 1 рубль + 10% на транспорт, что на 10 копеек (или 10 центов при курсе 1/1) больше, чем у американца.
Теперь представим, что русское правительство начало выпускать необеспеченные товаром рубли (например, 20% от текущей суммы). Стоимость рубля по отношению к доллару пошла вниз. Почему? Потому что раньше на рынке ходило 100 рублей и 100 долларов. Предлагалось к продаже 200 буханок хлеба (по 100 в каждой стране). А теперь на рынке ходит 120 рублей, 100 долларов, но все те же 200 буханок.
Итог 1: инфляция в России повышает экспорт товаров из России, убивая иностранных производителей на их же территориях.
Едем дальше. Перечитаем точку А, на которую я ссылался выше (она подчеркнута).
Итак русский фермер почуял, что у него просят больше хлеба, чем он производит. Что он делает? Он засеивает новые поля, нанимая при этом дополнительных рабочих.
Итог 2: инфляция в России понижает уровень безработицы в России.
Итог 3: инфляция в России повышает рост «прикладного» производства.
Итог 4: инфляция в России привлекает инвистиции в Россию, параллельно делая отток инвестиций из США.
Итог 5: инфляция в России снижает налоги на русских производителей.
Итог 6: инфляция в России повышает сальдо внешнеторгового баланса.
Всем все ясно? Вы можете сколько угодно кричать про инфляцию и как правительство убивает свой народ, но за последние 5 лет в России построили 12 автомобильных заводов от BMW до Chevrolet. В то время как в США не построили ни одного. Причем это уже не сборочные заводы, там есть и металлургия и электроника. С полок магазинов почти пропали импортные продукты из Европы и США. Жизнь не так дерьмова, как привыкли кричать лемминги, которые разносят любой бред, лишь бы он был антиправительственным, ничего не понимая ни в экономике ни в политике.
Чем хороша и чем плоха низкая инфляция
Многие именитые экономисты признают профессионализм команды Банка России в непростой экономический период. Центробанк, пожалуй, самый технократичный и эффективный элемент управления экономикой страны. Это может объясняться в том числе хорошим пониманием экономической наукой механизмов работы монетарной экономики в отличие от механизмов ускорения экономического роста, которые остаются поводом ожесточенных дебатов. Кроме того, решения об изменении монетарных показателей принимаются небольшим количеством высококвалифицированных профессионалов и не нуждаются в громоздкой имплементации на местах (сравните сложность исполнения решения об изменении ключевой ставки со сложностью надзора над исполнением закона о запрете курения в общественных местах). Так или иначе ряд эффективных решений ключевых лиц ЦБ трудно переоценить: им удалось избежать банковского кризиса, приумножить золотовалютные резервы, очистить банковскую систему и притормозить оттоки капитала, несмотря на сложнейшие экономические условия и некоторую политическую сложность принятия данных мер.
Особенным достижением считается снижение инфляции до 4% в год или даже ниже. Как результат многие экономисты прогнозируют экономический бум вследствие снижения инфляции. Действительно, если за инфляцией снижаются и ставки по кредитам, не благо ли это для компаний, нуждающихся в инвестициях, и для граждан, планирующих брать ипотеку?
Но не все так просто. Для экономических агентов, занимающих деньги в долг, важна реальная, а не номинальная ставка по кредиту. Реальная ставка рассчитывается как номинальная ставка минус ожидаемая инфляция. То есть, к примеру, если ожидаемая инфляция составляет 15% и ставка тоже 15%, то компания ожидает увеличения выручки в следующем году на 15% исключительно за счет роста цен на свою продукцию без увеличения объемов продаж. Физическое же лицо может ожидать индексации зарплаты на 15% только ввиду общего роста цен. В итоге это увеличение выручки или зарплаты может быть направлено на погашение процента, и в реальном выражении компания или физическое лицо заплатят по кредиту 0%. Такая ситуация наблюдалась в России в нулевых и до 2014 г.: процентная ставка по кредитам была высока, но инфляция часто была сравнима со ставкой, и в результате кредиты были не настолько дорогими, как могли казаться с первого взгляда на номинальные ставки. Что же изменится, если инфляция и ставка снизятся до 4%? Правильно – ничего: реальная ставка не изменится, а значит, не будет и дополнительного стимула занимать и инвестировать.
В России аномально медленный рост цен
Более того, снижение инфляции при сохранении ставок имеет негативный краткосрочный эффект: зарплаты и цены на товары производителей индексируются все меньше, а процент по кредиту остается значительным. Такая ситуация наблюдалась после 2014 г., когда реальный процент резко вырос примерно с 0 до 4–5%. За счет снижения деловой активности в результате дорогих кредитов и произошло замедление инфляции. Но это достаточно дорогая цена, тем более в такой трудный для страны период. К примеру, во время борьбы с инфляцией в США в начале 1980-х гг. ФРС тоже поднимала реальные процентные ставки в экономике, но только до уровня 2–3%. Но эта цена платится один раз, а выгода от снижения инфляции распространяется на длительный период времени. Таким образом, в краткосрочной перспективе политика снижения инфляции ведет к замедлению экономического роста, а в долгосрочной перспективе реальная процентная ставка не меняется.
Неужели экономисты ошибаются, ожидая экономический бум из-за снижения инфляции? Не обязательно. Да, прямого положительного эффекта от снижения инфляции и ставок не ожидается, но благотворное влияние на экономику будет происходить через другие каналы.
Во-первых, практика показывает, что чем выше инфляция, тем выше ее волатильность. Таким образом, снижение инфляции снизит риски инвесторов и кредиторов, так как они будут более уверены, что заплатят и получат ожидаемый реальный процент. Это способствует более долгосрочному планированию, которого нашей стране во многом не хватает, а значит, стимулирует инвестиции и экономический рост. Однако большого эффекта тут ожидать не стоит: инфляционные риски – это не бутылочное горлышко, ограничивающее долгосрочные инвестиции в России. Отсутствие инструментов долгосрочного фондирования, макроэкономическая нестабильность из-за зависимости экономики и курса валюты от цены на нефть и геополитические риски осложнения отношений с западными странами – это куда более важные ограничители. Во-вторых, более низкая инфляция позволит лучше распределять ресурсы в экономике: покупатели и производители лучше будут понимать реальные цены в экономике. Значение обоих этих эффектов признал недавно и министр экономического развития Максим Орешкин.
Но экономисты отмечают, что эффект для экономического роста от снижения инфляции наблюдается только до уровня порядка 10%, а дальнейшее снижение дает очень скромный эффект или вовсе его не имеет: таким образом, чуда ждать не стоит.
Поверить в инфляцию
Более того, экономический рост возможен и при достаточно высокой инфляции – в случае если ускорение роста происходит вследствие прежде всего структурных изменений, а не из-за калибрования монетарных показателей. Так, экономика Южной Кореи в 1970–1980-х гг. росла в среднем на 10% в год, несмотря на инфляцию в 15–30% в год. В России же до сих пор большинство ключевых позиций в экономическом блоке занимают специалисты по макроэкономике и монетарной политике, в то время как сейчас стране нужны профессионалы, понимающие экономику на микроуровне. Необходима перенастройка системы стимулов для предприятий и населения, реформа образовательной системы для соответствия требованиям глобального мира, государственная координация создания высокотехнологичных отраслей. В противном случае мы будем продолжать уделять диспропорционально большое значение малейшим колебаниям макроэкономических показателей и подчинять экономику монетарным целям, в то время как должно быть наоборот. Например, готовность ЦБ бороться со «слишком высокими» (в сравнении с производительностью труда) зарплатами повышением ставок и, как следствие, замедлением экономической активности наглядно показывает ограниченность инструментария правительственного экономического блока. Такая политика может не только затормозить рост, но и привести к дисбалансам в экономике. Так, по утверждению бывшего главного экономиста МВФ в 2003–2007 гг. Рагхурама Раджана, попытка решения проблемы стагнации заработной платы в США монетарными методами – ослаблением требований к заемщикам – привела к финансовому кризису 2008 г. Структурные проблемы должны решаться структурными методами.
В то же время снижение инфляции несет и определенные риски. Хотя эта проблема в России даже не считается проблемой, многие экономически развитые страны всерьез опасаются дефляции. Изменение процентных ставок используется центробанками для стимуляции или охлаждения экономики. Если же ставки низки, то и пространства для дальнейшего их снижения для стимулирования экономики не так много. Ведь снизить ставки намного ниже нуля очень трудно – людям будет проще держать наличные, чем класть деньги на депозит, приносящий негативный процент. Таким образом, монетарная политика перестает быть эффективным инструментом стимуляции экономики и при определенных обстоятельствах экономический рост может застрять на низком уровне. Япония столкнулась с проблемой дефляции в начале 1990-х гг., многие экономисты сходятся во мнении, что с той же проблемой столкнулись после финансового кризиса 2008 г. и США с Европой. Группа влиятельных экономистов, включая нобелевского лауреата по экономике Джозефа Стиглица, даже рекомендовали главе ФРС Дженнет Йеллен поднять целевой уровень инфляции в США с 2 до 4% в год.
Да, проблема дефляции пока не слишком актуальна для России: ключевая ставка с нынешних 8,25% может снижаться еще достаточно долго, оставляя значительное пространство для фискальной стимуляции экономики. Но учиться надо на чужих ошибках и этот риск иметь в виду.
Таким образом, сейчас России едва ли стоит ждать существенного увеличения инвестиций в результате одного только снижения инфляции и номинальных процентных ставок. Замедление инфляции – важный этап развития, но он не должен быть самоцелью и инструментом разрешения структурных проблем.