Спекуляции на срочном рынке FORTS
На срочном рынке торгуются производные финансовые инструменты — фьючерсные и опционные контракты на целый перечень групп базовых активов, таких как акции, облигации, индексы, валюта и товарные активы. Инструменты фондового рынка многими трейдерами воспринимаются как активы для инвестиций, а инструменты срочного ассоциируются с совершением различного рода спекулятивных сделок. Традиционно такие спекулятивные стратегии как скальпинг и интрадей реализуются именно на срочном рынке, и тому есть ряд объяснений.
Объёмы торгов на срочном рынке часто превышают объёмы на рынке акций, как и число сделок с наиболее ликвидными срочными контрактами в сравнении с наиболее ликвидными акциями. Причём очень большая доля сделок со срочными контрактами, а особенно с фьючерсами, открывается и закрывается внутри одной торговой сессии, что является индикатором именно спекулятивного характера данных сделок.
Уже по слову «срочный» в названии рынка понятно, что контракты на нём имеют временные ограничения — дату начала обращения и дату исполнения (экспирации). Соответственно, любая сделка, совершаемая со срочными контактами, априори ограничена во времени. Рынок акций ориентирован на долгосрочного инвестора. В долгосрочной перспективе фондовый рынок растёт и акции можно держать сколь угодно долго и даже передавать по наследству.
На срочном рынке для совершения сделки нет необходимости оплачивать всю стоимость контракта, достаточно внести гарантийное обеспечение, обычно 10% от суммы, что обеспечивает эффект десятого максимального плеча. Это позволяет при соблюдении правил риск-менеджмента на единицу вложений на срочном рынке заработать гораздо больше, чем на рынке акций. Гарантийное обеспечение по наиболее ликвидному фьючерсу на доллар США составляет 3488 руб. (в дальнейшем данная сумма может измениться), что при стоимости контракта в 58 125 руб. позволяет купить 16 контактов на стоимость одного контракта.
Так как при открытии шорта по фьючерсу продавец вносит гарантийное обеспечение, принимая на себя обязательства поставщика актива в отложенной сделке, он ничего ни у кого не берёт с обязательством вернуть, в отличие от рынка акций, где для совершения шорта продавец берёт у брокера необходимое количество акций для короткой продажи. Следовательно, на срочном рынке не существует такого понятия маржинальной торговли, и совершение коротких продаж даже с переносом позиции через ночь является бесплатным. Учитывая, что сделку с фьючерсом необязательно совершать именно с ближайшим контрактом (можно и с более поздними сроками экспирации), сделки шорт могут быть заключены на период намного больший, чем один квартал.
Комиссии на срочном рынке гораздо ниже, чем на фондовом, причём сама биржа не берёт комиссию за выход из сделки, открытие и закрытие которой произошло в рамках одного торгового дня на срочном рынке (с 19:00 одного дня до 19:00 следующего дня). Так, биржевая комиссия за регистрацию сделки с фьючерсным контрактом на доллар США составляет 0,81 руб., или 0,0013% от стоимости контракта (58 125 руб.).
Стоит учесть, что по срочным контактам (на акции и облигации) не выплачивают ни дивидендов, ни купонов, что делает в меньшей степени целесообразным их долгосрочное удержание.
Суммарно все эти предпосылки позволили спекулянтам активно зарабатывать на срочном рынке.
К основным стратегиям спекуляции на срочном рынке относят скальпинг, интрадей- и свинг-трейдинг.
Скальпинг — вид торговли, при котором трейдер заключает большое количество сделок с торгуемым инструментом внутри сессии (10-100 сделок в день) с целью фиксации относительно невысокой прибыли на внутридневных ценовых колебаниях. Традиционно скальперы в своей торговле используют графики цены и объёма торгуемого инструмента, коррелирующих активов, а также ленту сделок и стакан котировок. Целью скальпинга является именно ловля ценового импульса, для выявления которого скальперы и отслеживают указанные инструменты. Стоит отметить, что скальпинг может казаться простым методом, однако является вершиной мастерства трейдера.
Интрадей-трейдинг — метод торговли, который направлен на взятие внутридневных трендов в торгуемых активах без переноса позиций через ночь. В отличие от традиционных скальперов, которые не проводят технический анализ графиков, не следят за новостями рынка и публикуемой статистикой, интрадей-трейдеры проводят данные исследования. В интрадей-трейдинге в среднем заключается 5-20 сделок за торговый день — меньше, чем в скальпинге, что обусловлено большим периодом удержания внутридневного тренда по сравнению сценовым импульсом. Сейчас граница между интрадеем и скальпингом стирается.
Свинг-трейдинг отличается от интрадея и скальпинга лишь переносом позиции через ночь при наличии благоприятной конъюнктуры рынка. Перенос позиции — теоретически прибыльный шаг, так как свечи открытия нередко бывают большими по размеру по сравнению с внутридневными свечками. Но нахождение в сделке в момент открытия подразумевает и повышенный риск, так как цена может измениться и в сторону против открытой сделки, что делает необходимым проведение тщательного анализа целесообразности такого переноса позиции.
Ну и говоря о спекуляциях, нельзя не отметить консервативную позиционную торговлю, которая предполагает удержание позиции от нескольких дней до нескольких недель с целью получения прибыли из образования определённой ценовой тенденции. Позиционная торговля присутствует как на ценных бумагах (акциях), так и на фьючерсах, но на фьючерсах прибыль от неё максимизируется с помощью эффекта «плеча». В позиционной торговле большая роль отводится техническим исследованиям и новостному фону.
Целью спекуляций на срочном рынке ФОРТС является извлечение прибыли как из внутридневных, так и из более продолжительных сделок. Предпосылками для подобных спекуляций являются факторы, которые были рассмотрены в данной статье. Изучить тонкости спекулятивной торговли и начать зарабатывать на бирже вам всегда поможет компания «Открытие Брокер».
С теорией всё более-менее понятно, а что насчёт практики? Откройте брокерский счёт онлайн в «Открытие Брокер» и начинайте торговать прямо сейчас! А мы поможем советами и рекомендациями – всё самое полезное каждую неделю будет приходить прямо на ваш email, если подпишетесь на рассылку.
Что торгуется на срочном рынке
| Текущее значение | Предыдущее закрытие | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Объем торгов (USD) | Объем торгов (контр.) | Число сделок | Объем торгов (USD) | Объем торгов (контр.) | Число сделок | |
| Фьючерсы | 8 126 205 700 | 8 302 878 | 1 709 203 | 8 032 133 033 | 8 208 302 | 1 761 194 |
| Опционы | 331 271 066 | 209 245 | 26 272 | 412 851 038 | 225 475 | 32 094 |
| Последняя сделка | Изменение к закрытию | Макс. за день | Мин. за день | Объем торгов (контр.) | Число сделок | Открытых позиций | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| RTS-12.21 | 161 800 | -0,85% | 163 340 | 160 950 | 613 649 | 302 183 | 378 444 |
| MIX-12.21 | 377 100 | -1,17% | 382 550 | 376 175 | 31 668 | 16 740 | 30 166 |
| MXI-12.21 | 3 771 | -1,20% | 3 825,35 | 3 761 | 30 842 | 8 265 | 22 172 |
| RTSM-12.21 | 1 618,5 | -0,80% | 1 637 | 1 609,5 | 15 070 | 4 334 | 12 630 |
| RVI-12.21 | 32,5 | +1,56% | 32,5 | 31,25 | 26 | 5 | 126 |
| RTSS-12.21 | — | — | — | — | — | — | 30 |
| Последняя сделка | Изменение к закрытию | Макс. за день | Мин. за день | Объем торгов (контр.) | Число сделок | Открытых позиций | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| SBRF-12.21 | 29 712 | -2,17% | 30 481 | 29 508 | 634 591 | 200 309 | 438 654 |
| VTBR-12.21 | 4 606 | -2,62% | 4 747 | 4 587 | 291 304 | 35 095 | 773 896 |
| GAZR-12.21 | 33 202 | -1,87% | 33 959 | 33 032 | 242 356 | 73 657 | 982 598 |
| SPYF-12.21 | 469,1 | +0,35% | 469,95 | 465,88 | 161 280 | 11 216 | 447 472 |
| GMKN-12.21 | 21 907 | -0,94% | 22 112 | 21 843 | 32 463 | 9 895 | 123 104 |
| MGNT-12.21 | 5 807 | -0,92% | 5 960 | 5 782 | 24 749 | 3 896 | 85 336 |
| SBPR-12.21 | 27 890 | -1,26% | 28 398 | 27 711 | 15 498 | 6 317 | 19 058 |
| LKOH-12.21 | 66 175 | -0,18% | 66 825 | 65 760 | 14 642 | 8 235 | 42 944 |
| AFLT-12.21 | 6 015 | -1,26% | 6 125 | 6 003 | 13 022 | 2 081 | 94 910 |
| YNDF-12.21 | 47 763 | -2,79% | 49 367 | 47 466 | 10 965 | 5 225 | 14 420 |
| ALRS-12.21 | 12 251 | -3,12% | 12 706 | 12 185 | 10 227 | 3 207 | 23 190 |
| MAIL-12.21 | 9 989 | -1,63% | 10 530 | 9 886 | 9 129 | 2 848 | 28 100 |
| TCSI-12.21 | 63 400 | +0,63% | 63 888 | 61 183 | 7 292 | 3 000 | 14 956 |
| ROSN-12.21 | 57 221 | -1,30% | 58 091 | 57 129 | 5 152 | 3 267 | 28 196 |
| SNGR-12.21 | 38 184 | -1,96% | 39 144 | 38 105 | 4 646 | 2 101 | 17 790 |
| POLY-12.21 | 12 860 | +0,28% | 12 912 | 12 608 | 4 401 | 1 332 | 26 204 |
| MOEX-12.21 | 15 230 | -1,42% | 15 488 | 15 086 | 3 965 | 1 071 | 23 886 |
| HYDR-12.21 | 7 345 | -1,08% | 7 459 | 7 336 | 3 957 | 953 | 23 966 |
| NLMK-12.21 | 21 240 | +0,32% | 21 433 | 20 952 | 3 119 | 1 362 | 18 676 |
| TATN-12.21 | 48 532 | -1,75% | 49 568 | 48 408 | 2 207 | 1 481 | 17 160 |
| MTSI-12.21 | 28 896 | -0,26% | 29 062 | 28 540 | 2 085 | 686 | 13 838 |
| FIVE-12.21 | 20 308 | -1,09% | 20 735 | 20 169 | 1 572 | 562 | 26 962 |
| MAGN-12.21 | 64 011 | +0,47% | 64 545 | 62 755 | 1 322 | 972 | 5 234 |
| AFKS-12.21 | 22 910 | -2,14% | 23 527 | 22 815 | 963 | 436 | 15 388 |
| CHMF-12.21 | 151 392 | -0,67% | 153 000 | 151 193 | 927 | 735 | 3 068 |
| FEES-12.21 | 16 760 | +0,56% | 16 828 | 16 368 | 890 | 402 | 7 612 |
| SNGP-12.21 | 38 168 | -0,39% | 38 359 | 38 162 | 597 | 286 | 16 678 |
| PIKK-12.21 | 11 849 | -0,01% | 11 911 | 10 580 | 438 | 135 | 1 438 |
| RTKM-12.21 | 8 703 | -1,59% | 8 924 | 8 663 | 419 | 191 | 5 642 |
| NOTK-12.21 | 167 460 | -0,30% | 169 595 | 165 974 | 332 | 259 | 3 652 |
| PLZL-12.21 | 129 810 | -2,14% | 131 877 | 128 992 | 292 | 222 | 1 276 |
| IRAO-12.21 | 43 800 | -0,94% | 44 306 | 43 466 | 262 | 185 | 3 874 |
| BABA-12.21 | 9 152 | -1,28% | 9 227 | 9 065 | 208 | 140 | 5 456 |
| OZON-12.21 | 25 800 | -5,43% | 26 830 | 24 160 | 109 | 58 | 1 694 |
| TRNF-12.21 | 151 755 | +5,10% | 152 605 | 144 791 | 59 | 48 | 258 |
| BIDU-12.21 | 11 055 | -1,44% | 11 130 | 11 055 | 4 | 3 | 706 |
| TRNS-12.21 | 15 270 | — | 15 270 | 15 270 | 1 | 1 | 8 |
| Последняя сделка | Изменение к закрытию | Макс. за день | Мин. за день | Объем торгов (контр.) | Число сделок | Открытых позиций | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| OF15-3.22 | 9 360 | +0,12% | 9 375 | 9 360 | 145 | 3 | 8 198 |
| OFZ2-3.22 | 9 820 | +0,17% | 9 820 | 9 820 | 34 | 7 | 448 |
| OFZ6-3.22 | 10 904 | +0,76% | 10 904 | 10 805 | 8 | 3 | 184 |
| OF10-3.22 | 9 074 | +0,01% | 9 074 | 9 074 | 1 | 1 | 1 592 |
| OFZ4-3.22 | — | — | — | — | — | — | 130 |
| Последняя сделка | Изменение к закрытию | Макс. за день | Мин. за день | Объем торгов (контр.) | Число сделок | Открытых позиций | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Si-12.21 | 73 415 | -0,38% | 73 879 | 73 320 | 2 730 082 | 457 092 | 1 998 382 |
| ED-12.21 | 1,1304 | +0,19% | 1,1311 | 1,1265 | 187 616 | 10 909 | 201 432 |
| Eu-12.21 | 82 980 | -0,18% | 83 449 | 82 668 | 168 018 | 26 130 | 335 272 |
| GBPU-12.21 | 1,3225 | +0,20% | 1,3241 | 1,3187 | 10 495 | 482 | 11 068 |
| UJPY-12.21 | 113,38 | -0,05% | 113,78 | 113,3 | 4 923 | 172 | 8 562 |
| UCAD-12.21 | 1,2703 | -0,04% | 1,2829 | 1,257 | 1 219 | 124 | 1 256 |
| AUDU-12.21 | 0,717 | +0,36% | 0,7181 | 0,7142 | 611 | 98 | 6 968 |
| UCHF-12.21 | 0,9214 | -0,40% | 0,9264 | 0,9211 | 235 | 68 | 4 604 |
| UTRY-12.21 | — | — | — | — | — | — | 4 |
| UUAH-12.21 | — | — | — | — | — | — | 2 |
| Последняя сделка | Изменение к закрытию | Макс. за день | Мин. за день | Объем торгов (контр.) | Число сделок | Открытых позиций | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1MDR-12.21 | — | — | — | — | — | — | — |
| 1MFR-12.21 | — | — | — | — | — | — | 806 |
| 1MFR-1.22 | — | — | — | — | — | — | 2 000 |
| 1MFR-2.22 | — | — | — | — | — | — | 410 |
| 1MFR-3.22 | — | — | — | — | — | — | 402 |
| 1MFR-4.22 | — | — | — | — | — | — | 404 |
| 1MFR-5.22 | — | — | — | — | — | — | 408 |
| 1MFR-7.22 | — | — | — | — | — | — | 800 |
| 1MFR-9.22 | — | — | — | — | — | — | 402 |
| 1MFR-10.22 | — | — | — | — | — | — | 400 |
| RUON-12.21 | — | — | — | — | — | — | 1 594 |
| RUON-1.22 | — | — | — | — | — | — | 1 970 |
| RUON-2.22 | — | — | — | — | — | — | 1 984 |
| RUON-3.22 | — | — | — | — | — | — | 1 570 |
| RUON-4.22 | — | — | — | — | — | — | 506 |
| RUON-5.22 | — | — | — | — | — | — | 254 |
| RUON-9.22 | — | — | — | — | — | — | 302 |
| RUON-10.22 | — | — | — | — | — | — | 300 |
| Последняя сделка | Изменение к закрытию | Макс. за день | Мин. за день | Объем торгов (контр.) | Число сделок | Открытых позиций | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| BR-1.22 | 75 | -0,35% | 75,74 | 73,93 | 1 782 373 | 222 076 | 969 180 |
| SILV-12.21 | 22,16 | +0,68% | 22,22 | 21,8 | 147 055 | 14 022 | 575 756 |
| GOLD-12.21 | 1 782,3 | +0,21% | 1 788,9 | 1 768,7 | 141 643 | 39 727 | 247 280 |
| NG-12.21 | 3,864 | +2,01% | 3,922 | 3,772 | 121 173 | 29 687 | 77 118 |
| PLT-12.21 | 940,8 | -0,48% | 949,7 | 935 | 2 855 | 1 129 | 25 464 |
| PLD-12.21 | 1 782,32 | -0,32% | 1 830 | 1 757,36 | 637 | 258 | 4 504 |
| CL-12.21 | 71,7 | -0,38% | 72,3 | 70,78 | 33 | 12 | 206 |
| Co-12.21 | 9 548,5 | +0,04% | 9 579 | 9 304,5 | 14 | 13 | 170 |
| SUGR-3.22 | 34,7 | -1,89% | 34,7 | 34,62 | 3 | 3 | 72 |
| Nl-12.21 | 19 980 | -0,60% | 19 980 | 19 935 | 2 | 2 | 2 |
| GLD-12.21 | 4 210 | -0,14% | 4 210 | 4 210 | 1 | 1 | 36 |
| ALMN-12.21 | — | — | — | — | — | — | 4 |
| SLV-12.21 | — | — | — | — | — | — | 26 |
| Zn-12.21 | — | — | — | — | — | — | — |
Уважаемые посетители сайта, чтобы отправить свое предложение или задать вопрос, используйте форму обратной связи.
Мы ценим Ваше мнение и обязательно рассмотрим Ваши вопросы и в случаях, когда это возможно, подтвердим получение Письма и предоставим письменный ответ.
В случае наличия обоснованных и существенных претензий, Биржа совместно с Экспертными Советами примет меры по разработке и реализации соответствующих изменений.
Что такое фьючерсы на бирже
И как ими торговать
Если вы хотите попробовать себя в краткосрочных сделках и спекуляциях, вам стоит знать о фьючерсах.
Начнем издалека: представьте, что вы фермер и что через полгода вам понадобится зерно. И что стоимость этого зерна за полгода может вырасти в два раза, а может и упасть в два раза. Никто не знает, как получится.
Тогда вы идете к поставщику и договариваетесь, что купите у него зерно через полгода, но по нынешней цене. Если за полгода зерно подорожает, вы будете в плюсе — купите его по старой цене. Если за полгода зерно подешевеет, в плюсе будет продавец — он продаст его вам по цене полугодовой давности, которая была выше. Вот такая договоренность — и есть фьючерсный контракт. В статье речь пойдет о такой же ситуации, но на бирже.
В целом фьючерсы — это отдельная и очень большая тема, которую невозможно охватить даже серией статей. Поэтому в этой статье я буду говорить только о фьючерсах фондовой секции Московской биржи, то есть о фьючерсах на акции и на индексы. Рассмотрю только основные стратегии торговли фьючерсами.
Аккуратнее: это не про долгосрочные инвестиции
Обычно в Тинькофф-журнале мы рассказываем о разумном инвестировании и долгосрочных инвестициях: как сделать правильный выбор, вложить деньги надолго, обогнать инфляцию и стать богаче на дистанции в несколько лет.
Эта статья о другой стороне фондовых рынков: о краткосрочных сделках, трейдинге и спекуляциях. Выпуск статьи не означает, что мы призываем читателей спекулировать на бирже и рисковать. Но читатели задают много вопросов о фьючерсах, поэтому считаем своим долгом подробно рассказать, что это и зачем. А пользоваться инструментом или нет — решать вам.
Что такое фьючерс
Фьючерсный контракт — это договор между покупателем и продавцом о покупке/продаже какого-то актива в будущем. Стороны заранее оговаривают, через какой срок и по какой цене состоится сделка.
Например, сейчас одна акция «Лукойла» стоит около 5700 рублей. Фьючерс на акции «Лукойла» — это, например, договор между покупателем и продавцом о том, что покупатель купит акции «Лукойла» у продавца по цене 5700 рублей через 3 месяца. При этом не важно, какая цена будет у акций через 3 месяца: цена сделки между покупателем и продавцом все равно останется 5700 рублей. Если реальная цена акции через три месяца не останется прежней, одна из сторон в любом случае понесет убытки.
Большая часть фьючерсных сделок — это спекуляция. Вы прогнозируете, что цена акций «Лукойла» в ближайшее время вырастет, — вы покупаете фьючерсный контракт на акции «Лукойла». Думаете, что цена вот-вот рухнет, — вы продаете фьючерсный контракт на акции «Лукойла».
В продаже фьючерсов есть один нюанс. Фактически «покупка» и «продажа» в разговоре о фьючерсах — условные термины. Лучшая аналогия — это обыкновенное пари. Есть две стороны: одна считает, что цена актива вырастет, а другая — что цена упадет. В итоге первый участник «покупает» фьючерс, а второй «продает» его. Соответственно, чтобы продать фьючерс, его не нужно предварительно покупать. Для продажи фьючерсов определенного типа даже не нужно держать акции, на которые этот фьючерс заключен, — все просто рассчитывается в денежном эквиваленте.
Как инвестировать в акции и не прогореть
Почему фьючерс — это не инвестиции
Не стоит путать покупку фьючерса на акции с покупкой акций. Давайте разберем, в чем разница.
При покупке акций «Лукойла» вы:
При покупке фьючерсов на акции «Лукойла»:
Во-вторых, фьючерсы не имеют добавочного капитала, который есть у акций и который вы, как инвестор, можете ощущать в виде дивидендов или роста стоимости акций.
В чем польза фьючерсов
У вас может возникнуть резонный вопрос: зачем мучиться с какими-то непонятными фьючерсами, если можно так же спекулировать и самими акциями: думаешь, что акции «Лукойла» будут расти, — покупаешь сейчас и продаешь потом, когда вырастут. Но по сравнению со спекуляцией на акциях у фьючерсов есть свои преимущества.
Бесплатное кредитное плечо. Кредитное плечо позволяет совершать сделки на большую сумму, чем у вас реально есть на счете. Но в случае акций этот эффект достигается за счет того, что брокер реально предоставляет вам кредит под проценты — за это нужно платить. Во фьючерсах как такового кредитного плеча нет: на момент заключения сделки вы просто не должны платить всю стоимость актива — достаточно только гарантийного обеспечения, около 10% от сделки.
Нет ограничений по короткой продаже. Короткая продажа — возможность продать то, чего у вас нет. С акциями это работает так: вы берете «взаймы» у брокера определенные акции, чтобы продать их и получить прибыль. Брокеру вы потом должны будете вернуть эти же акции. Если вы одолжили у брокера акции, продали их, а потом они подешевели — вы в плюсе: чтобы вернуть брокеру акции, вы купите их по меньшей цене. За такое «одалживание» акций брокеры тоже берут процент.
С фьючерсами по-другому: они не существуют в материальном мире — это просто договоренности. Поэтому покупка или продажа фьючерса просто показывает вашу позицию, одалживать ценные бумаги ни у кого не нужно.
Сделки дешевле. При сделках с акциями действуют разные тарифы, но в большинстве случаев нужно платить депозитарию за хранение бумаг. В случае с фьючерсами на руку играет то, что это не ценные бумаги, которые нужно хранить в специальном хранилище, — за такую договоренность депозитарий не берет плату.
Фьючерсы на Московской бирже
Мы рассмотрели некоторые основные положения о фьючерсах — теперь можно перейти к конкретным примерам. Как я писал раньше, в этой статье мы будем рассматривать только фьючерсы фондовой секции Московской биржи. Вот что к ним относится:
Технически при покупке фьючерса на бирже покупатель с продавцом договариваются только о цене и дате. Все остальные детали контракта уже стандартизированы, и за соблюдение всех обязательств отвечает биржа. Но в реальной торговле фьючерсами не нужно договариваться даже о цене и сроке: цену определяет рынок, а дату — биржа. По факту вы просто либо соглашаетесь на предложенные условия, либо не соглашаетесь.
Механически сделка проходит точно так же, как и любая другая сделка с акциями. Вы выставляете заявку, указываете цену и количество. Если покупатель/продавец найдется — заявка срабатывает.
У каждого фьючерса есть несколько характеристик, рассмотрим их подробнее.
Тип контракта — это самая важная информация о фьючерсе. Он может быть поставочным или расчетным. Если вы покупали поставочный контракт, то при исполнении фьючерса вы обязаны купить непосредственно сам базовый актив. А при расчетном происходит только финансовый расчет вашей сделки.
Разберемся на примере. Представим, что вы купили 10 фьючерсов на акции «Лукойла» по 5500 рублей и к моменту исполнения контракта акции стоят 5000 рублей.
При поставочном контракте вы будете обязаны купить 10 акций «Лукойла» по 5500 рублей. Вы потратите 55 000 рублей, и в вашем портфеле появятся 10 акций общей стоимостью 50 000 рублей. Что делать с этими акциями дальше — решать вам. Можно продать и зафиксировать убыток 5000 рублей, а можно дождаться лучших времен, когда акции подорожают.
При расчетном контракте у вас не появится никаких акций — биржа просто рассчитает ваш убыток и спишет со счета 5000 рублей.
Как мы уже говорили, при торговле фьючерсами вы получаете бесплатное плечо, так как, чтобы купить 1 фьючерс на акции «Лукойла» за 5500 рублей, вам необходимо заплатить только обеспечение — обычно 10%, или 550 рублей за фьючерс. Это значит, что для всей вашей сделки — 10 фьючерсов — вам нужно всего лишь 5500 рублей на своем счете.
А теперь интересный нюанс: если при исполнении фьючерса расчетного типа у вас просто уйдет со счета 5000 рублей и останется 500 рублей, то при поставочном типе вам нужно будет купить 10 акций «Лукойла» общей стоимостью 55 000 рублей — и на этот раз вам придется заплатить полностью. Если у вас не будет этих средств, то может либо сработать кредитное плечо от брокера (на этот раз уже платное), либо вы и вовсе получите штрафные санкции.
При продаже фьючерса все аналогично, только с другой стороны: если к моменту исполнения расчетного фьючерса акции будут стоить 5000 рублей, вы будете в плюсе — «продадите» акции по 5500 и брокер просто начислит вам 5000 рублей прибыли за 10 фьючерсов. А если это будет поставочный фьючерс, вы должны будете продать покупателю 10 акций «Лукойла» по 5500 рублей. Если этих акций у вас не будет, биржа откроет короткую позицию — одолжит вам эти акции, чтобы вы могли исполнить контракт, а с вас возьмет проценты за такой кредит. Поэтому с поставочными кредитами нужно быть аккуратным.
Исполнение фьючерса — это дата, когда все открытые фьючерсные сделки закрываются и все контрагенты исполняют свои обязательства. В расчетных фьючерсах это дата, когда вы зафиксируете убыток или прибыль по счету, а в поставочных — дата, когда вы купите/продадите базовый актив.
Хронологически процесс исполнения разбит на две даты:
Например, если фьючерс исполняется в июне 2019 года, все будет выглядеть так: купить или продать фьючерс можно будет до 20 июня — это третий четверг месяца. А исполнится фьючерс на следующий день — 21 июня, в пятницу.
Всего на бирже 4 месяца исполнения фьючерсов. Это означает, что по акциям есть 4 разных фьючерса, длительность каждого из которых — 3 месяца.
Если нажать на один из фьючерсов, мы попадем в его карточку со сводной информацией. На практике нужно переходить сразу сюда.
В правой колонке — «Параметры инструмента» — указаны все детали: тип фьючерса; дата исполнения; необходимый уровень гарантийного обеспечения — сумма, которую вам нужно реально заплатить, чтобы купить один фьючерс; объем лота — количество акций в одном фьючерсе — и так далее.
Левая колонка отображает рыночные данные по выбранному фьючерсу: какой объем сделок, цена последней сделки и так далее.
Таблица сверху показывает все доступные фьючерсы по данному базовому активу и дает по ним краткую сводку. В целом тут понятны уже все поля, кроме расчетной цены — по этой цене клиринговый центр рассчитывает все сделки, начисляет вариационную маржу и т. п. Это отдельная сложная тема — можно почитать об этом на сайте Московской биржи, но на практике механика работы не особо влияет на действия трейдера.
Гораздо интереснее посмотреть на цену и объем сделок по фьючерсам. Как видно на иллюстрации, цена везде разная, как и спрос. При этом базовый актив везде одинаковый — вот с этим стоит разобраться отдельно.
Как цена фьючерса зависит от цены базового актива
Цены фьючерсов с разной датой исполнения на один и тот же базовый актив разные, но и это не все. Цена самого базового актива основную часть времени тоже отличается от цены фьючерса на этот базовый актив.