Индекс волатильности VIX
Об индексе VIX простыми словами
Индекс волатильности vix (аббревиатура — Volatility Index VIX) представляет собой предположения инвесторов о будущей изменчивости (волатильности) фондового рынка; т.е. их прогноз размаха движений рыночной цены. Также известен как индекс страха и индикатор волатильности, хотя последний термин употребляется несколько реже.
Волатильность повышается при росте нервозности биржевых игроков во время сильных движений рынка. Индекс VIX при этом показывает уровень их страха, связанного с динамикой цен. На основе его значений можно отследить начало паники или наоборот, возврат к спокойному поведению.
Для простоты понимания сущность индикатора иногда представляют в виде страховки. Чем сильнее страхи рыночных игроков, тем больше они готовы платить за свою защиту (страховку) и тем выше значение индекса. И наоборот: когда на рынке все спокойно и направление движения цены очевидно, значение VIX низкое.
Создание индекса страха
Практически индекс был создан в 1993 г. Чикагской биржей опционов СВОЕ, хотя задуман 7 годами ранее (в 1986 году). Сначала он рассчитывался на основе стоимости опционов на индекс S&P100, но после 2004 года — на S&P500, чтобы охватить больший сегмент рынка. Для непрерывности анализа данные, рассчитанные на основе S&P100, продолжают публиковаться, хотя уже под другим названием — VXO.
Из-за особенностей расчета индекс страха зеркально отражает рынок акций — минимальные значения VIX совпадают с максимальными пиками S&P500. Это обусловлено тем, что при росте волатильности рынка растет риск для инвесторов и цена бумаг снижается. При появлении признаков спокойствия и снижения изменчивости акции дорожают.
Значения индекса публикуются в специализированных изданиях, в том числе на сайте Чикагской биржи.
Аналоги индекса VIX
На других биржах есть свои аналоги VIX: на Nasdaq 100 — VXN, на Dow Jones — VXD. Имеются и аналогичные индикаторы волатильности для облигаций: MOVE, LBPX. Есть они и в России — например, привязанный к РТС индекс RTSVX:
Здесь легко прослеживаются две вещи:
Практическая ценность VIX?
Индикатор волатильности используется некоторыми трейдерами для анализа поведения участников биржевых торгов и определения момента входа на рынок. Если текущее значение индикатора составляет, например, 20%, это означает, что ожидаемое изменение индекса S&P500 в годовом выражении с вероятностью 68% составит 20 процентов (либо увеличение, либо снижение). Уровень конфиденциальности 68% является стандартным отклонением для нормальной кривой вероятности (одна сигма). Соответственно, с вероятностью около 95% ожидаемое годовое отклонение цены не будет выше двух сигм (т.е. не более 40%).
На основе индекса VIX можно также рассчитать и недельную волатильность. В данном примере 20% надо разделить на корень из 52 (количество недель в году) — ответ 2,77% означает, что рыночные ожидания таковы, что индекс S&P в течение недели упадет или вырастет в пределах 2,77%.
Профессиональные участники иногда рассчитывают индекс волатильности vix ежедневно. Он показывает ожидаемое изменение цены в период между закрытием и открытием рынка. Основные значения, представляющие практический интерес для анализа — 15, 20-30, 40-50 процентов.
Рекомендации по применению
1. Если индекс меньше или равен 15%, это значит, что инвесторы полны оптимизма. В этот момент рекомендуется продавать акции, так как
2. Оптимальная волатильность рынка формирует значения индекса в диапазоне между 20 и 30 процентами. Ниже 20% — низкая волатильность, выше 30% — высокая.
3. Значение индекса, равное 40 или 50 процентам (и выше), говорит о наличии на рынке паники. Все боятся, не имеют ясно выраженных представлений о будущем, начинают массово продавать свои ценные бумаги. В этот момент следует искать возможности входа на рынок для покупки. Как только индекс начнет снижаться, нужно скупать акции — цена с высокой вероятностью будет расти.
До 2008-2009 гг. VIX за свою историю с 1993 г. только однажды превысил показатель 40% — в 1998 году. Через 10 лет во время нового кризиса он подскочил до 81%, так как на рынке была сильнейшая паника. После этого его максимальное пороговое значение установилось на уровне 50%, и именно его трейдеры считают сейчас критичным.
Интересно отметить, что хотя максимальная глубина просадки индекса S&P500 после пузыря доткомов в 2000 г. оказалась почти равна кризису 2008 года, индекс волатильности все это время принимал скорее умеренные — хотя и довольно высокие — значения. Связано это с тем, что просадка S&P500 2000-2002 годов шла относительно плавно, поскольку там сильно проседала только одна отрасль — высоких технологий. Тогда как значения индекса VXN, показывающего волатильность именно высокотехнологичного сектора, к началу 2001 года превышали 75%.
Критика индекса волатильности
Некоторые финансисты и управляющие портфелями негативно относятся и полностью игнорируют торговые модели, основанные на учете индекса волатильности. Например, Нассим Талеб (Nassim Taleb), автор нескольких книг на тему финансового рынка, назвал одну из своих работ «Мы не вполне себе знаем, о чем говорим, когда мы говорим о волатильности».
Еще один финансист, Майкл Харрис (Michael Harris), говорит о том, что VIX всего лишь отражает разброс цен на опционы в конкретный момент и не обладает возможностью предсказания движения рынка в будущем.
Роберт Шиллер (Robert J.Shiller) попробовал рассчитать индекс страха за более ранний период, начиная с 1929 года — и выяснилось, что по нему нельзя было предугадать наступления эпохи Великой Депрессии. Соответственно, если вдруг какие-либо аналогичные потрясения ожидают нас в будущем, по индексу VIX мы этого не поймем.
Выводы
Выше был рассмотрен инструмент, отражающий настроение основной массы игроков на бирже и их поведение. Предсказательная способность VIX остается минимум спорной — низкое значение не обязательно означает будущее снижение индекса S&P 500 (и наоборот), поскольку индикатор волатильности оперирует лишь понятием отклонения, не уточняя, в какую сторону оно произойдет. Фактически низкие значения VIX скорее говорят только о застое рынка, т.е. о ситуации, когда спекулянтам сложно извлекать из него прибыль.
В дополнение следует отметить, что VIX используется не только для анализа. Для получения дохода спекулянты покупают фьючерсы и опционы на индекс волатильности, а также биржевые фонды VXZ, VXX, VIXM и VIXY.
О чем нам говорит «Индекс страха» VIX?
С середины 90-х годов Чикагская опционная биржа рассчитывает индикатор волатильности — VIX, или так называемый «Индекс страха».
Этот показатель отражает ожидания трейдеров по индексу широкого рынка S&P 500 на предстоящие 30 дней, точнее его подразумеваемую волатильность. Рассчитывается индикатор на основании котировок спроса и предложения на индексные опционные контракты.
VIX показывает состояние рынка, его направление и настроение. Закономерность индикатора такова, что когда рынок падает, индекс волатильности растет, а когда рынок растет, индекс волатильности снижается. По этому поводу на рынке есть поговорка: «If the VIX is high, it’s time to buy. When the VIX is low, look out below!»
По базовой теории, если значение VIX находится выше 40-45, то это говорит о панике на рынке и бегстве инвесторов из рисковых активов. Такие ситуации складываются тогда, когда цены находятся у минимумов и пора задумываться о долгосрочных покупках. Если же значение опускается к 20 или ниже, то на рынках наблюдается растущий тренд и, кажется, что так будет еще долгое время. В районе долгосрочных минимумов в пору задуматься о закрытии длинных позиций.
Впрочем, диапазон колебаний «индекса страха» может изменяться в различные исторические периоды. Более того, индикатор способен длительное время находиться в районе минимумов. В последние годы VIX как правило низок во многом благодаря действиям мировых центробанков, накачавших финансовую систему деньгами. С 2012 года индекс большую часть времени находится ниже 20, в районе 11 на минимумах. Выбросы наверх наблюдаются также редко, как и коррекции по фондовому рынку США.
Что это может означать?
Позиция быков — налицо «новая норма», сопровождающаяся страхом оказаться «вне рынка». По мнению оптимистов, VIX — это скорее не «мера страха», а «мера арбитража». Отсутствие волатильности затрудняет работу трейдеров и снижает доходы банков, но в принципе может долгое время ничего не означать.
Точка зрения медведей — налицо затишье перед бурей, и в перспективе ситуация может измениться. Она получила подтверждение летом прошлого года, когда мировые рынки накрыл «черный понедельник».
Кроме того, существуют моменты, когда появляются расхождения между логичной обратной корреляцией индекса S&P500 и VIX. То есть обновление нового локального максимума по индексу широкого рынка может не совпадать с новым минимумом по VIX. Подобного рода дивергенции очень часто становятся предвестниками разворота основной тенденции на рынке.
Таким образом, за счет анализа «индекса страха» среднесрочные и долгосрочные инвесторы могут получить полезный сигнал о том, что пора фиксировать свои позиции, так как тренд находится уже на своем излете и скоро общая динамика сменится на противоположную.
БКС Экспресс
Последние новости
Рекомендованные новости
Главное за неделю. Продай, купи, спи
Итоги торгов. Покупатели российских акций попали в ловушку
Американская экономика: ключевые факторы 2022
5 самых ярких сделок M&A на российском рынке в 2021
Как Магнит будет работать с Wildberries
Илон Маск продолжает продавать акции. А что Tesla?
Он как Тинькофф, но на 7 лет моложе. Новая банковская фишка на рынке
Акции Costco растут после отчета. Какие перспективы?
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Правда и неправда об индикаторе VIX
Что же такое индекс VIX?
Разработанный в 1993 году Чикагской биржей опционов (CBOE) Индекс волатильности (Чикаго Опционы VIX ) является одним из самых широко признанных биржевых методов для оценки волатильности фондового рынка. Используя краткосрочные опционы «Колл» и «Пут» у денег, индекс измеряет подразумеваемую волатильность опционов на индекс S&P 500 на будущие 30 дней. Но поскольку это в основном производная производной, то он скорее всего воспринимается как барометр рынка, чем что-либо иное. И, как у барометра, у него есть конкретные цифры, которые рассказывают историю рынка.
Уровень ниже 20, как правило, считается медвежьим, указывая на то, что инвесторы стали чрезмерно удовлетворенными. Между тем, уровень больше 30, уже высокий уровень страха инвесторов и считается бычьим.
Торговля по этому индикатору заключается в том, чтобы ждать пиков VIX выше 30 и далее дожидаться снижения VIX, прежде, чем совершать свою покупку. Поскольку волатильность уменьшается, то акции в целом будут расти, и вы можете получить большую прибыль. Такое поведение рынка постоянно повторяется, потому Вы сможете увидеть это снова и снова.
Это уже фактически поговорка: «Когда VIX высок, пора покупать». Высокая же волатильность при росте означает, что толпа боится. Когда толпа боится, она начинает продавать, и курсы акций резко падают, позволяя трейдерам заработать деньги на проведении сделок с великолепной доходностью и вероятностью.
Мой первый урок по торговле на фондовом рынке не имел вообще ничего общего с акциями. Мой учитель усадил меня в кресло, посмотрел на меня и сказал: “Как только ты сможешь понять природу человеческих эмоций и математику, ты станешь хорошим опционным трейдером”.
С тех пор я изучал метод за методом и множество различных индикаторов в стремлении покорить рынки. Параллельно я сделал интересное наблюдение: почти каждый индикатор или метод торговли завязан на эмоциях участников рынка и на том, как можно извлечь выгоду из реакции инвесторов на те или иные события. Однако, в нашем мире, движимом технологическим прогрессом, становится все сложнее и сложнее читать мысли и настроения основной массы участников рынка. Трейдеры используют множество техник, чтобы прочитать мысли инвесторов.
Как бы странно это ни звучало, но VIX стал индикатором, измеряющим страх участников рынка. Многие даже используют его как основной индикатор для открытия сделок, считая его надежным. Но дело в том… что это самое худшее, что среднестатистический инвестор может предпринять.
Заблуждение: VIX — это индикатор страха
Дабы не мучить читателя запутанными математическими формулами, скажу лишь то, что лучшее определение индикатору VIX звучит так: это комплексная формула, которая совмещает показания подразумеваемой волатильности за первые два месяца движения опционов на каждую акцию, входящую в состав индекса S&P 500 (SPX). На выходе мы получаем процентное соотношение. На данный момент этот VIX находится на отметке немного больше 20%. 
Что это значит? Чтобы понять, как данный индикатор должен влиять на вашу торговую стратегию, вам нужно знать подразумеваемую волатильность (implied volatility или IV). Иными словами, если IV равно 20, то это значит, что рынок ожидает ценовое отклонение не больше 20% в одну из сторон в течение года. Чем выше число, тем более серьезное ценовое отклонение ожидается, и наоборот.
Даже несмотря на тот факт, что IV обычно растет, когда стоимость акции быстро падает, VIX — это НЕ индикатор страха.
Правда: VIX предсказывает движение
VIX указывает на то, насколько волатильными будут рынки. И делает он это достаточно точно. Например, в мае сего года средние показания индикатора VIX составляли 21%. Даже несмотря на то, что VIX основан на годичных данных, существуют способы экстраполировать индикатор на дни, недели или месяцы.
Дабы не устраивать вам уроков математики, я скажу вам, что 21% годичного VIX приблизительно равен 6% месячного VIX. И знаете что? Именно настолько и снизился фондовый рынок в прошлом месяце. Однако рынок мог и вырасти на 6%, и в этом случае индикатор также оказался бы прав. Это значит, что с таким же успехом мы могли бы назвать VIX индикатором жадности или удовлетворенности.
Поэтому в следующий раз, когда кто-нибудь скажет вам, что VIX вырос, и это значит, что рынок в страхе, спросите у него, насколько сильно рынок боится. А еще лучше, попросите их объяснить вам, как именно функционирует данный индикатор. Скорей всего, они и понятия не имеют, как он это делает.
VIX может помочь трейдерам, но не таким образом, как большинство из нас думает.
Как торговать индексом VIX?
Содержание статьи
Трейдеры всегда стремились анализировать рынки и прогнозировать дальнейшее движение цены. Способы составления и варианты таких прогнозов могут быть разными. Некоторые используют модели на графиках, другие строят сложные торговые системы, основанные на индикаторах. Но всем этим подходам есть альтернативный вариант: анализ индекса волатильности VIX.
Этот инструмент представляет собой индекс будущей волатильности американского фондового рынка. Ещё его еще называют «индекс страха», ведь он способен отражать настроения участников рынка. Когда значение индекса начинает подниматься, это может указывать на рост ожиданий серьёзных движений в виде коррекции или даже наступления мирового финансового кризиса. Эту информацию, в свою очередь, уже можно использовать для принятия торговых решений.
В этой статье мы поговорим про индекс VIX и попытаемся разобраться, как торговать им и его производными.
Что такое VIX?
Индекс волатильности VIX (Volatility Index) был создан в 1993 году Чикагской биржей опционов (Chicago Board Options Exchange). В узком смысле можно сказать, что он отражает мнение трейдеров и инвесторов о поведении рынка акций в течение следующих 30 дней.
VIX рассчитывается по формуле Блэка-Шоулза на основе 8 акций из индекса S&P 500. Значение VIX может дать представление о том, насколько волатильными будут будущие движения на рынке, а эта информация, в свою очередь, способна помочь инвесторам принять правильное торговое решение.
Есть мнение, что при повышении значения индекса волатильность на рынках будет только расти. Если же показатель индекса находится на низком уровне, тогда рынок будет оставаться стабильным, а ожидания всплеска волатильности и вероятных сбоев в мировой экономике будут напрасны.
К примеру, в марте 2020 года значения индекса поднялись высоко, достигнув показателя 2008 года, когда весь мир переживал невероятный экономический кризис. И действительно, начало 2020 года оказалось очень нестабильным на фондовых площадках и сильно напугало инвесторов, что в итоге вылилось в крупное падение акций.
Теперь понятно, что когда падение рынка только нарастает, паника и неуверенность среди инвесторов также растут, а значения индекса VIX поднимаются. С помощью VIX можно попытаться распознать как начало паники, так и её потенциальное завершение и неторопливо приобретать потерявшие в цене бумаги.
Как использовать индекс VIX?
Есть мнение, что именно финансовый кризис банковского сектора сильно разогрел интерес трейдеров зарабатывать на волатильности. Чтобы удовлетворить этот спрос, появились продукты, которые сделали возможным инвестиции в индекс VIX через биржевые инвестиционные фонды и биржевые ноты.
С одной стороны, такие инвестиции могут позволить получить прибыль за счёт движения индекса VIX или дать возможность хеджировать риски от вероятного падения рынка акций. В итоге рост ожиданий повышенной волатильности на рынках и покупка индекса VIX или его производных смогут компенсировать просадку в портфеле, когда рынок действительно уйдёт в затяжную коррекцию.
Открыв позицию в индексе VIX, можно перекрыть другие сделки по акциям в портфеле и застраховать свои позиции на рынке. К примеру, если трейдер купил акции, которые входят в состав индекса S&P 500 и у него есть желание сгладить возможные последствия роста краткосрочной волатильности, он может открыть сделку на покупку VIX, чтобы снизить риски от коррекции по акциям. Если же трейдер ошибся и рост волатильности не произошёл, прибыль от покупки акций компенсирует потери по длинной позиции в индексе VIX.
Как торговать индексом VIX?
Чаще всего в индекс страха инвестируют через биржевые инвестиционные фонды (ETF) и биржевые ноты (ETN). Давайте поближе рассмотрим некоторые из этих инструментов.
ProShares VIX Short-Term Futures ETF (VIXY)
Довольно популярным инструментом среди ETF выступает ProShares VIX Short-Term Futures ETF (VIXY). Этот фонд отражает динамику волатильности индекса VIX на основании S&P 500 VIX Short-Term Futures Index, который, в свою очередь, состоит из набора краткосрочных фьючерсов на VIX.
Однако использовать VIXY рекомендуют только опытным инвесторам, понимающим, что они делают. Как правило, такой инвестор либо стремится получить прибыль на росте волатильности индекса S&P 500, либо хеджируется от сильного падения фондового рынка.
iPath B S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX)
Среди ETN популярен инструмент iPath B S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX). Он предлагает доступ к ежедневной скользящей длинной позиции по фьючерсным контрактам VIX первого и второго месяца. VXX отражает ожидания инвесторов о будущем направлении индекса VIX на момент истечения срока фьючерсных контрактов, составляющих индекс.
Актив волатилен и движения могут достигать до 10% в день, однако там, где высокие риски, есть и потенциальная прибыль, которая может заинтересовать агрессивных трейдеров. Стоит отметить, что движения VIX могут не совпадать с колебаниями VXX, есть некоторое запаздывание.
Трейдеры отмечают и тот факт, что VXX не подходит для долгосрочных позиций, однако отрицательная корреляция с индексом S&P 500 здесь сохраняется. Поэтому трейдер в момент сильной коррекции всего фондового рынка имеет возможность заработать на росте волатильности за счет использования iPath B S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX).
Заключение
Индекс VIX, по сути, отражает волатильность американского фондового рынка. Если значения индекса поднялись высоко, значит среди инвесторов есть страх о наступающей коррекции на рынке акций. Если же значения VIX располагаются низко, это указывает на спокойствие инвесторов и уверенность в будущем подъёме фондового рынка.
Стоит отметить, что инвестиции в VIX считаются рискованными. Их стоит рассматривать лишь краткосрочным агрессивным инвесторам. К сожалению, принцип «купить и держать» здесь не будет работать, придётся регулярно отслеживать сделки и поведение всего рынка, чтобы не допустить серьёзных потерь.
Лучшее время для инвестиций в «волатильность» — это наступление финансового кризиса, ведь в панике участники рынка начнут распродавать свои активы, что спровоцирует рост волатильности, а также подъём индекса VIX.
Не стоит забывать и про производные инструменты, такие как ETF и ETN, связанные с VIX: они легкодоступны и их можно покупать и продавать, как и любые другие акции на рынке.
Андрей Гойлов
Финансовый аналитик и успешный трейдер, в торговле предпочитает высоковолатильные инструменты. Ежедневно участвует в проведении вебинаров по трейдингу и в разработке образовательных материалов компании RoboForex.
Секреты фондового рынка. Индекс паники и его интерпретация
В данной статье я хочу рассказать про индекс волатильности VIX, который также называют индексом паники фондового рынка.
У меня сформировалась определенная теория про изменение параметров его оценки, во второй части статьи она будет описана.
Этот индекс прогнозный, он дает оценку рыночного риска и настроений инвесторов. Чуть ниже объясню как.
VIX построен с использованием 30-ти дневной ожидаемой волатильности опционов на индекс S&P500.
Сразу хочу немного прояснить картину по поводу разных видов волатильности.
Не секрет, что многие участники рынка используют опционы для хеджирования своих позиций. Например, вы держите акции компании Х. В моменте рынок подает определенные сигналы и у вас складывается ощущение, что по этой бумаге вероятна коррекция. Для хеджирования своих позиций вы покупаете опционы Put на акции Х.
Так вот, когда такое ощущение складывается у большого количества участников фондового рынка, они массово начинают хеджировать свои открытые позиции опционами Put. Соответственно, растет спрос на Put’ы, а при росте спроса начинает увеличиваться ожидаемая волатильность на эти опционы.
Фактически, с ростом ожидаемой волатильности можно предположить, что в будущем по активу участники ждут более высокие колебания цены.
Как это работает с VIX?
Как уже говорилось, индекс VIX построен с использованием 30-ти дневной ожидаемой волатильности опционов на S&P500. Когда участники ожидает падение индекса S&P, они начинают хеджировать свои портфели опционами Put, повышая спрос на них.
Начинает расти ожидаемая волатильность, а, соответственно, начинает расти и сам индекс VIX.
Обратите внимание на график ниже. На нем отмечены периоды коррекции по S&P500. В моменте, когда падает S&P, значение VIX тут же начинает увеличиваться.
Казалось бы, как можно спрогнозировать коррекцию по S&P500, когда VIX только в моменте реагирует на падение. То есть S&P500 падает и только в момент его падения начинает расти VIX.
У двух связанных активов рано или поздно случаются расхождения. VIX и S&P – не исключение. Возникают моменты, когда индекс паники растет и с ним же растет индекс широкого рынка(корреляция у них обратная). Подобная ситуация была 3 сентября. За неделю до коррекции VIX рос вместе с индексом S&P500. Подробнее я описываю сигналы сентябрьской коррекции в этом посте в Instagram.
В следующей главе я опишу еще один способ, как с помощью VIX определить вероятную коррекцию, а также объясню свою теорию изменяющегося рынка.
Традиционно по индексу волатильности есть значения, которые описывают текущие настроения инвесторов.
Важно понимать одно. Значение любого финансового инструмента всегда будет стремиться к своей средней. VIX не исключение.
На графике ниже изображен индекс волатильности и нанесена простая средняя скользящая с периодом 200(красная линия).
Когда значение индекса слишком долго стоит под средней скользящей, есть высокая вероятность всплеска волатильности на S&P500, а, соответственно, роста VIX и, как минимум, его возврата к средней. Обратите внимание на графики ниже.
Таких примеров можно привести огромное множество.
Этот прием можно использовать, например, при торговле UVXY. Что такое UVXY я писал в своем Telegram-канале. Почитать можно, нажав на ссылку тут.
Что я думаю по поводу интерпретации индекса волатильности в недалеком будущем.
Моя теория заключается в том, что какой-бы ни был спокойный рынок сейчас и в будущем, значение VIX больше не опустится ниже 18. По крайней мере, пока на рынке такое количество инвесторов, которые используют опционы.
На сегодня 200 дневная средняя находится на отметке 28, значение индекса паники = 24. То есть на данный момент VIX находится ниже своей средней. Возврат к средней обеспечен, остается вопрос тайминга этого события.
Больше интересных материалов по трейдингу инвестициям на моем канале в Telegram.